Gli effetti prodotti dalla "grande crisi" e l'esplosione della pandemia globale hanno riportato, al centro del dibattito politico-istituzionale, il tema della sostenibilità, sollecitando altresì una emergente e nuova riflessione sul ruolo che può svolgere nel trainare l'economia verso un'auspicabile ripresa economica. In una prospettiva strettamente finanziaria si assiste anche ad un ampliamento della mission della finanza sostenibile, sempre più ispirata ai principi di equità ed inclusione e alla mitigazione del rischio ambientale e in grado anche di consentire l'introduzione di variabili ambientali e sociali, pubblicamente disponibili, nei modelli di valutazione finanziaria. Il lavoro si concentra, in particolare, sulla dimensione ambientale della sostenibilità, focalizzando l'attenzione sulla green finance. Sul tema, nell'ultimo decennio, si sono succeduti diversi studi, tuttavia senza giungere ad un'evidenza conclusiva in termini di relazione rischio-rendimento di tali strumenti finanziari. L'analisi empirica, condotta su un dataset di 442 green bond, negoziati tra il 2012 e il 2020, fornirà una risposta alla nidificata domanda di ricerca "quali caratteristiche dei green bond ne determinano l'ammontare e il premio?".
Nel rispondere, lo studio focalizzerà l'attenzione anche sulle influenze esercitate dall'emittente azienda e sul diverso impatto che le determinanti possono avere nelle diverse aree territoriali. La lettura ed interpretazione dei risultati consentiranno di fornire pratiche implicazioni ad investitori ed emittenti. I primi saranno invitati a prediligere bond che garantiscono una maggiore diversificazione e più garanzie rispetto al rischio percepito.
Gli emittenti a sposare una logica di lungo periodo, garantendo al contempo ritorni di breve termine, nel supportare progetti di reale sviluppo sostenibile.

Carmen Gallucci è Professore associato di Finanza aziendale presso il Dipartimento di Scienze Aziendali - Management & Innovation Systems dell'Università degli Studi di Salerno dove è Direttore scientifico dell'Osservatorio delle imprese e laboratorio virtuale sul family business. Ha svolto attività di ricerca all'estero, come Visiting Researcher presso la Witten/Herdecke University, in Germania, ed è Affiliated Researcher presso l'IPAG Business School di Parigi. E' coordinatore scientifico di diversi progetti di ricerca, nazionali ed internazionali. I suoi interessi di ricerca investono la corporate governance, la relazione banca-impresa e la finanza aziendale con una particolare attenzione ai temi della social e sustainable finance.