Incentivi per favorire la quotazione delle pmi sui mercati internazionali e in Italia.

Questo volume si prefigge di sensibilizzare il mondo degli imprenditori delle PMI, asse portante del sistema economico italiano (oltre che europeo), sull'opportunità di valutare la quotazione come uno strumento "operativo" a sostegno delle strategie di crescita, sia interna che esterna (merger & acquisitions) e di internazionalizzazione, in un contesto di mercato caratterizzato da una tendenziale contrazione del tradizionale credito bancario. Il tentativo di comprendere, e superare, la storica diffidenza delle PMI italiane verso la quotazione parte da una disamina delle principali esperienze internazionali di successo dedicate alle PMI, quali i mercati Aim UK, Alternext e Marchè Libre.
Verrà inoltre esaminata l'esperienza statunitense del Jobs Act (Jumpstart Our Business Startups Act) che consente alle PMI ed alle start-up la raccolta di fondi, attraverso piattaforme accreditate presso la SEC.
Ciò consentirà di inquadrare un nuovo strumento a disposizione delle PMI, l'equity crowdfunding, un processo di finanziamento collettivo in grado di supportare progetti imprenditoriali di start up in cui l'Italia rappresenta il primo paese europeo ad aver introdotto una regolamentazione dedicata (Dl 179/2012).
Dall'analisi delle esperienze internazionali si passa ad una disamina del mercato AIM Italia, il principale strumento di cui già oggi le nostre PMI dispongono per entrare nel mercato dei capitali, per poi riflettere sui motivi per cui le PMI italiane ad oggi hanno manifestato una tendenza a quotarsi inferiore ai nostri Paesi principali competitors e sul perché questo gap rappresenta un punto di debolezza critico del nostro sistema economico.
Il punto di arrivo cui si è giunti è che la (possibile) inversione di tendenza deve riguardare in un continuum organico tutte le dimensioni del problema e deve essere realmente innovativa, cioè tale da superare gli ostacoli ben presenti (vantaggi superiori ai limiti): l'offerta, cioè le imprese che si quotano; la domanda, cioè gli investitori; il mercato, cioè il luogo dove ci si quota; la cornice, cioè le regole che possono incentivare le quotazioni.
Questo contributo si chiude delineando un insieme di proposte per lo sviluppo anche in Italia di un adeguato mercato dei capitali per le PMI, che costituiranno le future direttrici delle nostre ricerche, ed approfondendo una prima proposta, centrale, e cioè il tema degli incentivi fiscali per la quotazione.

Il Club dei Commercialisti Esperti in Finanza & Mercati (CEF&M), associazione di dottori commercialisti esperti in tematiche finanziarie, ha realizzato questo libro insieme a Gotha Advisory SpA, prima società equity partner di Borsa Italiana composta da soli dottori commercialisti esperti in finanza, controllo di gestione e mercati; a Baldi & Partners Srl, unico Nomad (Nominated Adviser, figura obbligatoria per la quotazione su AIM Italia) espressione della categoria professionale dei commercialisti e Consilia Business Management SpA, società di consulenza specializzata nel settore bancario e finanziario. Gli stessi autori hanno pubblicato per Franco Angeli Elite ed AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale per valorizzare e sostenere la crescita delle PMI italiane (2012).